昨日，首日加入上证综指的中国人寿未能像人们预料的那样，帮助上证指数突破3000点大关，反而高开低走，成为最大的“空头炸弹”。
昨日，国寿高开于47.20元，随后一路走软，收报于44.03元，大跌6.04％。在国寿领跌的拖累下，昨日大盘出现大幅震荡，上证指数一度下跌超过80点，午后震荡回升，终收于2949.14点，小幅上扬15.95点，未能完成对3000点的冲击。
国寿拖累沪指下跌18点
根据相关规定，昨日国寿开始加入上证指数。而根据其22日的46.86元收盘价计算，国寿A股市值达9758亿元，占沪市总市值的11.04％，是仅次于工商银行的第二大权重股。据初步估算，在其他股票价格不动的情况下，国寿上涨1％可拉动上证综指上涨3点，一个涨停板约拉动上证综指上涨30点。所以，由于昨日国寿下跌6％，实际影响沪综指下跌18点。昨日，沪综指实际上涨15.95点，若扣除国寿影响沪综指实际涨幅应为34点。
广发证券分析师万兵认为，沪指面临3000点大关之际，市场心态开始谨慎，国寿在计入指数之际，遭国际知名券商下调评级，国寿及地产股的不佳表现，对市场造成了较大负面影响。
A股高定价损害其长期收益率
关于国寿的估值，已经引发了A、H股股价的巨大差异，目前其A股较H股溢价达到70％左右。对于国寿后市走向，目前市场分歧日益加剧。
上周，关于国寿A股的估值，招商方面认为其年内目标价为52元，三年目标价为90元；而中金方面则相当谨慎，他们相信中国人寿A股目前的股价已脱离其基本面。市场目前估值指，隐含了严重不切实际的未来投资收益率急速提升的预期。中金维持中国人寿的盈利预测和2007年底每股人民币36.17元的目标价，将评级由“推荐”降为“中性”。
考虑到目前国寿A股的权重以及相关的预期可以发现，如果国寿年内按照招商证券给出的一年目标价52元的预期运行，其将推动沪综指上涨30点左右；而如果按照中金的预期，那么国寿A股将令沪综指下跌60点左右。
分析师认为，抛开指数影响，仅从个股收益来看，以目前国寿A、H股巨大的价差来看，国寿A股过高的估值损害了对其投资的长期收益率；相应地，其H股较低的市场估值则在同等基础上显示了很好的安全边际。
